来源：外洋金融报

　　8月28日，理思汽车（下称“理思”）发布二季度事迹论述。

孙婉秋 摄

　　堕入“降价换量”

　　财报自大，公司当季达成营收302亿元，虽环比增长16.7%，但同比着落4.5%且低于阛阓预期的324.7亿元；净利润11亿元，环比增长69.6%，同比微降0.4%基本握平。

　　更为值得关怀的是，其二季度车辆销售收入仅289亿元，同比下滑4.7%，这是其卖车收入同比增速初次转负，增长乏力的信号决然露馅。

　　第二季度，理思汽车托福新车11.1万辆，同比微增2.3%，环比增长19.6%，但与之对应的车辆销售收入289亿元却出现同比下滑。

　　财报认知称，收入同比减少主要受居品组合转机、金融贴息及销售激励加多导致的平均售价假造影响，仅部分被托福量加多所对消。这一数据揭示出理思汽车正堕入“以价换量“的增长逆境。

　　阛阓竞争的加重径直冲击了理思的订价策略。据悉，主打“半价理思”办法的零跑汽车已在部分月份夺取新势力托福量冠军，而问界M9单月销量更是跨越理思L7、L8、L9之和。仍是撑握理思高溢价的“雪柜彩电大沙发”树立已成为行业标配，其家庭用户基本盘正被快速稀释。

　　尽管收入承压，理思汽车第二季度举座毛利率仍达到20.1%，较客岁同期升迁0.6个百分点；车辆毛利率19.4%，同比升迁0.7个百分点。财报将毛利率升迁归因于资本着落，部分对消了平均售价假造的影响。

　　但这一毛利率水平较本年一季度的20.5%已有所下滑。

　　现款流景象则亮起了红灯。二季度计划行动所用现款净额为30亿元，较客岁同期的4.3亿元大幅加多；摆脱现款流为-38亿元，同比恶化跨越一倍，较一季度的-25亿元也进一步扩大。

　　理思汽车认知称，这主如果为反应“60天账期”监管条目，将供应商付款周期从3-4个月镌汰至60天，首席财务官李铁瞻望四季度现款流将得回改善。

　　肩负理思纯电转型重负的i8车型，上市后未能重现L系列的色泽。这款被理思汽车董事长兼CEO李思称为“莫得敌手”的战术居品，上市不足一周便因“高价低配”的阛阓质疑而弘大转机树立，将雪柜彩电纳入标配，息争售价为33.98万元。

　　更为辣手的是，i8上市发布会上展示的与卡车正濒临撞测试视频激励巨大争议。测试中卡车出现车轮弹离、驾驶室隔离的夸张场景，被网友质疑“刻意假想测试场景”。尽处置思汽车与测试推论方中国汽研随后致歉，称测试仅针对i8安全性，不触及对卡车品牌评价，但事件已对i8的阛阓节律酿成负面影响。

吴迪 摄

　　团结不足预期

　　理思汽车给出的三季度事迹团结，也从侧面印证了增程阛阓的增长瓶颈。公司瞻望三季度托福9万至9.5万辆，同比降幅达37.8%-41.1%；营收瞻望248-262亿元，同比下滑38.8%-42.1%。

　　理思汽车7月托福量降至3.07万辆，若要达成三季度9万至9.5万辆的托福宗旨，意味着8月和9月需累计托福6万至6.5万辆，月均3万至3.25万辆的水平较此前月销超4万、峰值近5万辆的阐扬相去甚远，压力显而易见。

　　由于纯电动车型MEGA和i8的销售未及预期，行将于9月上市、定位20万元纯电动车型i6便被理思委用厚望。

　　i6当作理思纯电眷属主流价位车型，将与小米 YU7、特斯拉 Model Y 和乐谈L60等车型同场竞技。李思对i6信心富饶，称其是“中大型5座纯电SUV中最具竞争力的居品”，同期他合计“i6 会是理思汽车迄今铁心最佳开的居品”。

　　濒临阛阓变局，李思在财报疏浚会上表态，2026年理思有信心在整车居品力和东谈主工智能信息化才调上杰出2022年L9时间的开端进度。

　　其直言，团队节律被迫，堕入了“咱们出一次牌，同业就出两次牌，且让敌手看着牌打”的逆境。为此，公司在本年6月底运行了一场销售“调动”。将原销售与行状群组和研发与供应群组兼并，斥地新的智能汽车群组，由总裁马东辉慎重，原销服慎重东谈主邹良军不再担任处置一职。8月，理思又对销售体系进行比年来最大边界重组。

　　马东辉对此举恢复，8月理思对销售体系进行优化，经受公司里面四步法，以一线巨匠为用户，锚定其需求，落实“直营体验第一”宗旨。现在新架构已转机罢了并泛泛运转。

　　凭据其决策，理思新车上市有计划泛泛推动中，7月底理思i8已发布，8月20日开启首批托福，工场满负荷运转，9月底瞻望托福超8000台，向1万台冲刺，9月理思i6也将登场，销售体系变革将为其提供有劲支握。

满新 摄

　　记者吴迪特约作家满新

　　笔墨剪辑 孙婉秋

　　版面剪辑 佘诗婕

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